股票私募是什么意思,股票停牌是什么意思,

摘要:   股票私募是什么意思,股票私募具體內容是什么  新《公司法》施行之后,從股票發行的角度看,股份私募已經沒有任何法律障礙。  第一,基本明確了私募的概念。  “股份有限公司的設立,可以采取發起設立或者 ...

  股票私募是什么意思,股票私募具體內容是什么

  新《公司法》施行之后,從股票發行的角度看,股份私募已經沒有任何法律障礙。

  第一,基本明確了私募的概念。

  “股份有限公司的設立,可以采取發起設立或者募集設立的方式。

  發起設立,是指由發起人認購公司應發行的全部股份而設立公司。

  募集設立,是指由發起人認購公司應發行股份的一部分。

  ”新老《公司法》的陳述到此為止完全一致,不同處是后面一句話:老《公司法》的第七十四條規定:“其余部分向社會公開募集而設立公司。

  ”新《公司法》第七十八條則規定為:“其余股份向社會公開募集或者向特定對象募集而設立公司。”

  “向特定對象募集”,這就是私募,區別于“向社會公開募集”的公募及公開發行。

  此外,實際上新老兩個版本《公司法》中的“發起設立”,從募集方式來講也屬于私募范疇。

  第二,股份私募不必再經行政審批。

  對老《公司法》作簡單的歸納可以看出,無論是公司設立還是新股發行,公募由證監會批,私募由省級政府批。

  新《公司法》徹底砍去了對私募設立的行政審批。

  從此,私募設立股份有限公司就像設立有限責任公司一樣,只需要經過工商登記注冊就行了;私募公司的新股私募發行也完全走向市場化。

  第三,設立股份有限公司的資本門檻降低。

  股份有限公司注冊資本的最低限額,老《公司法》規定為1000萬元,新《公司法》降低到500萬元。

  許多原來由于門檻過高而無法發行股票的企業,因此而具備了改制為股份有限公司的條件。

  正是因為蓄之已久,所以可以期望,由于新《公司法》打開了閘門,將會有大量企業以私募方式改制為股份有限公司。

  在這一過程中及過程后,相當一部分中小企業將獲得新的權益資本融通渠道。

  一是當有限責任公司變更為股份有限公司時,有些企業將會為了增加資本而定向募集新的股份。

  因此,即使是公司凈資產額低于500萬元、達不到股份公司資本門檻的企業,也有可能通過私募而跨越門檻。

  二是當股份有限公司設立之后,只要公司有需求、投資方有供給,始終存在進一步私募的可能性。

  私募對改善融資環境的積極作用

  對于科技型中小企業來說,股份私募不僅是重要的融資方式,而且將對其他融資環境產生直接或間接的積極影響。

  第一,促進企業制度作合理的結構調整。

  股份私募和股票投資之間存在著榮衰與共的互動關系,在出現良性循環(這當然是方方面面人士都寄予希望的)的時候,股份公司將會大量增加,從而徹底改變我國股份有限公司在全部公司中比例過低的現狀。

  企業制度的這一結構調整,將為整個資本市場奠定堅實的基礎。

  第二,促使商業銀行更愿意放貸。

  在“嫌貧愛富”的銀行看來,企業的債務資金與權益資本之間不是互補而是互動的關系。

  權益資本越充足,銀行越愿意放貸,反之亦然。

  股份私募正是中小企業增加權益資本、減少債務風險的主要途徑。

  第三,增加了企業發行債券的可能性。

  新的《公司法》和《證券法》并沒有對私募債券給出說法,這說明公司債仍然處于政府嚴格管制之下。

  盡管如此,從計劃經濟向市場經濟轉軌總是遲早的事情,公司債市場也不例外。

  當允許以市場化的方式發行公司債的時候,股份有限公司必然處于比有限責任公司更為有利的地位。

  對此,新《證券法》第十六條提供了佐證:公開發行公司債券的條件之一是“股份有限公司的凈資產不低于人民幣三千萬元,有限責任公司的凈資產不低于人民幣六千萬元”。

  第四,為創業投資的發展提供基礎條件。

  從創投基金(VC)的形成來看,它只是私人權益資本(PE)的一個組成部分,國外都是先有私人權益資本后有創投基金;國內在缺少私人權益資本的情況下大力推進創業投資,其結果只能是像現在這樣,出現許多半死不活的政府創投公司。

  私募股票市場將催生出大批活躍的私人權益資本,創投基金的未來正是蘊育在它們之中。

  第五,為股東提現、變現創造方便。

  十六屆三中全會提出,要建立“歸屬清晰、權責明確、保護嚴格、流轉順暢的現代產權制度”;股份有限公司比起有限責任公司來,產權的流轉將順暢得多。

  此外,商業銀行已經開始提供各類質押服務;股東如果只想用錢而又不愿出售股份的話,股份有限公司的股票質押肯定要比有限責任公司的股單質押更其方便。

  第六,有助于設計股權激勵,穩定和吸引優秀人才。

  科技型中小企業在初創階段,既需要一批優秀的技術和管理人才,又不可能給出誘人的高薪,于是出現了股票期權制度和金手銬戰略。

  要設計股權激勵,在股份私募階段操作起來遠比公開發行乃至上市后容易得多。

  股票停牌是什么意思,停牌有什么影響

  停牌是指某一種上市證券臨時停止交易的行為。

  對上市公司的股票進行停牌,是證券交易所為了維護廣大投資者的利益和市場信息披露的公平、公正以及對上市公司行為進行監管約束而采取的必要措施。

  《證券法》第一百一十四條:因突發性事件而影響證券交易的正常進行時,證券交易所可以采取技術性停牌的措施;因不可抗力的突發性事件或者為維護證券交易的正常秩序,證券交易所可以決定臨時停市。

  證券交易所采取技術性停牌或者決定臨時停市,必須及時報告國務院證券監督管理機構。

  上海證券交易所

  列出了四中情形,可報請主管機關給上市公司予以停牌:

  (一)連續三個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±20%的;

  (二)ST股票和*ST股票連續三個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±15%的;

  (三)連續三個交易日內日均換手率與前五個交易日的日均換手率的比值達到30倍,并且該股票、封閉式基金連續三個交易日內的累計換手率達到20%的;

  (四)本所或證監會認定屬于異常波動的其他情形;

  深圳證券交易所

  上市公司如有下列情形,可報請主管機關給上市公司予以停牌:

  (1)公司累計虧損達實收資本額二分之一時。

  (2)公司資產不足抵償其所負債務時。

  (3)公司因財政原因而發生銀行退票或拒絕往來的事項。

  (4)全體董事、監事、經理人所持有記名股票的股份總額低于交易所規定。

  (5)有關資料發現有不實記載,經交易所要求上市公司解釋而逾期不作解釋者。

  (6)公司董事或執行業務的股東,有違反法令或公司業務章程的行為,并足以影響公司正常經營的。

  (7)公司的業務經營,有顯著困難或或受到重大損害的。

  (8)公司發行證券的申請經核準后,發現其申請事項有違反有關法規、交易所規章或虛假情況的。

  (9)公司因財務困難,暫停營業或有停業的可能,法院對其證券做出停止轉讓裁定的。

  (10)經法院裁定宣告破產的。

  (11)公司組織及營業范圍有重大變更,交易所認為不宜繼續上市的。

  上市公司如有下述情形,則應要求停止上市買賣:

  (1)上市公司計劃進行重組的。

  (2)上市證券計劃發新票券的。

  (3)上市公司計劃供股集資的。

  (4)上市公司計劃發股息的。

  (5)上市公司計劃將上市證券拆細或合并的。

  (6)上市公司計劃停牌的。

  深圳證券交易所暫停交易辦法

  內容 停牌時間

  公布年度報告 半個工作日;

  公布中期報告 半個工作日;

  召開股東大會 如會議期間與開市時間重疊,自股東大會召開當天起,相關證券停牌,直至其所披露資料在指定報刊上公布的當天下午開市時復牌;

  公布預分配方案 半個工作日;

  公布重大事件 半個工作日;

  引發股價波動的傳言 停牌后,須待該公司公開澄清后方能復牌;

  處罰性停牌 停牌后,待處理結果公布后方能復牌;

  上海證券交易所停牌辦法

  公布年度、中期報告 半個工作日,如逢休市,次交易日補停半天;

  召開股東大會 一個工作日,如審議非重要事項,則不停;

  公布分配方案 半個工作日,逢休市,次交易日補停半天;

  公布配股說明書 半個工作日,逢休市,次交易日補停半天;

  公布重大股權變動 半個工作日,逢休市,次交易日補停半天;

  公布重要信息 半個工作日,逢休市,次交易日補停半天;

  引發股價異常波動事實 公司澄清事實后復牌;

  證券交易所、證監會認為必要時 處理結果公布后復牌的事實。
 
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